得益于市场的高景气量，近两年锂电各细分范畴已迎来、或即将迎来该范畴的“榜首股”。比方，电解液添加剂范畴榜首股华盛锂电现已正式上市，又比方现在正在冲刺锂电涂布模头范畴榜首股的曼恩斯特、和剑指富锂锰基正极资料榜首股的宁夏汉尧等。

近日，据起点锂电调查，又有一家锂电资料龙头企业山东长信化学科技股份有限公司(简称：长信化学)拟冲刺上交所主板IPO。

今年1月6日，长信化学正式递交初次揭露发行股票招股说明书申报稿。本次IPO长信化学拟募资9.25亿元，首要用于旗下三大锂电资料项目。

2021NMP市占率职业榜首，已供货比亚迪/蜂巢等

长信化学成立于2009年，专心于精细化学品研发、出产和出售。产品首要为N-甲基吡咯烷酮(NMP)、碳纳米管(CNT)等锂电池资料以及γ-丁内酯(GBL)、2-吡咯烷酮(2-p)、环己胺(CHA)、二环己胺(DCHA)、糠醇(FA)等精细化工资料。

其间，NMP为长信化学中心产品，是其首要收入来历，且国内市场榜首套工业化NMP便是由长信化学出产。碳纳米管导电浆料和碳纳米管粉体正在进行小批量出产和客户测验，尚未面向市场大批量出售。

除产品供给外，长信化学还为客户提供NMP回收液提纯加工服务。

据悉，NMP是一种优良溶剂和重要有机组成资料，国内现在首要应用于锂电池职业，能够作为正极涂布溶剂，也能够作为锂电池导电剂浆料溶剂。

碳纳米管在锂电池中则首要是作为导电剂使用，是锂电池的要害辅材，首要作用是提升正负极的导电性。相较于传统的炭黑等导电剂，碳纳米管具有添加量少、导电效率高、循环性能好的特色。

从市场位置来看，现在国外市场NMP的首要出产企业有巴斯夫、三菱化学、利安德等，国内NMP的首要出产企业有长信化学、安徽晟捷、滨州裕能、迈奇化学、中润化学、晶瑞新能源等。据起点研讨(SPIR)调研数据显现，在2021年中国锂电NMP出货量中，长信化学以30%以上的市场份额位居职业榜首。

产能上，长信化学已有NMP产能16万吨/年，是职业界出产规划最大的企业之一，可运用多条产线可同时完成不同纯度NMP的批量出产。未来，长信化学还将在山东、安徽、内蒙古、江西、四川五省六地发动新的产能建设。

客户端，揭露资料显现，长信化学已与比亚迪、赣锋锂电、蜂巢能源、欣旺达、孚能科技、南都电源、珠海冠宇、ATL、万向一二三、天津力神等主流锂电企业达成协作。

成绩动摇大，2022全年运营赢利将大幅回落

虽然长信化学在NMP范畴位于龙头位置，可是从招股书能够看见，其也面对成绩及毛赢利不稳定的风险。

数据显现，长信化学2019年-2022年6月，营业收入分别为8.35亿元、6.37亿元、15.73亿元和10.78亿元;归母净赢利分别为1316.1万元、3083.18万元、1.29亿元和4104.17万元，运营成绩动摇较大。

毛利率方面，长信化学主营业务毛利率分别为13.37%、13.92%、19.73%、10.95%。

其间，2021年因为产品市场行情较好，出售规划和赢利水平均有提升导致营业赢利大幅添加，而2022年上半年首要产品毛赢利下滑影响营业赢利下降。

长信化学也在招股书提示运营成绩大幅下滑的风险，估计2022年全年运营赢利将大幅回落。

据了解，NMP的首要原资料是BDO和一甲胺，2022年因为BDO产能连续开释和下游需求下降，BDO市场价格出现大幅回调。数据显现，2020年BDO价格在3万元/吨，到2022年9月已回调至1万元左右。因而NMP价格出现较大起伏的动摇，价格持续跌落，对长信化学的运营成绩造成较大的影响。

此外，长信化学的客户及供给关系比较稳定。招股书显现，报告期内长信化学向前五名客户的出售金额占其营业收入均不超越35%，且向前五名供给商收购金额占收购总额的比例均不超越60%。

总结

2022年12月，起点研讨(SPIR)正式发布2022全球锂电池职业发展白皮书，白皮书显现，接下来的几年，动力电池进入高速增长期，将坚持30-40%的增长势头，估计到2025年全球动力电池需求到达1300-1500GWh。

以1GWh锂电池出产耗费1700吨NMP核算，估计到2025年全球所需NMP将到达221-255万吨，扎根此市场的企业将获得巨大发展空间。

不过需要留意的是，国内布局NMP的企业不在少数，各企业正在赶紧扩产，以获得产能优势。

以安徽晟捷为例，绑定宁德时代的同时积极加码产能，在安徽、四川等多地投建出产基地，长期来看，安徽晟捷对NMP的产能规划到达近100万吨。

此外，今年1月29日，中国平煤神马集团与华能新资料共同打造的年产45万吨电池正极资料溶剂(NMP)项目在河南驻马店正式开工。

新入局者的不断涌入、老玩家的扩产狂奔都将为职业注入强大的竞赛压力。起点锂电以为，除了产能的比拼，企业一方面应该重视产品的升级迭代，未来优质的新式的高效产品必然成为企业的“王牌”，另一方面应该重视资料的供给和出产，确保原资料供给，以及安全无污染出产将助力企业走的更远。