今日有色金属多数偏强运行，其中沪铜高开高走，收涨2.56% ,触及逾一个月高位，沪锌领涨4.17% ,反弹至半个月高位。

　　昨日中美双方新一轮互征关税措施落地，目前美囯对2000亿中国商品加征税率为10% ,不及预期水平，宏观利空情绪有所释放。此外，昨天发改委召开发布会表示基础设施建设将有新一轮政策支持，第四季度金属需求预期好转。

　　自6月初以来，受贸易战悲观情绪打压的沪铜区间跌幅一度超过10% ,伴随着贸易靴子落地叠加下游需求有好转倾向，沪铜期价自9月初以来已反弹接近5%。

　　国泰君安期货产业服务研究所有色金属研究员季先飞表示，近两日，铜价大幅上涨，主要是受两方面因素影响：

　　一是外部扰动影响边际转弱，市场消极情绪暂时得到释放;

　　二是中国基建成为下半年工作重心。

　　随着基建项目投资加快，一批重大项目开工，预期基本金属消费将增加。同时，五矿资源旗下Las Bambas矿山第三季度铜矿产量将低于预测水平，提高了市场对未来全球铜矿供应偏紧的预期，这亦对铜价形成支撑。

　　对于后市，季先飞表示，由于宏观对铜价驱动依然明显，外部扰动因素尚未完全结束，投资者仍需对短期铜价上涨持谨慎态度。

　　而对于今日强势上冲的沪锌来看，或将走上短多长空的路线。

　　从供应端来看，国内锌市依旧维持偏紧状态。由于环保检查要求日趋严格，国内锌矿山，特别是小型锌矿山的开工受到明显影响，锌精矿产量并未出现明显增加。另一方面，由于利润水平偏低，冶炼厂开工意愿不强，通过检修来挺价，导致今年我国精炼锌产量低于去年同期。现货市场供应偏紧，这将对锌价有所支撑。

　　在低库存的背景下，因中秋国庆长假前后衔接，中秋小长假归来后仅过4个交易日，就是长达9天的非交易日国庆黄金周，现货交易停滞下游需提前备库，低库存与较强消费需求的碰撞，沪锌增仓上行领涨有色。

　　铝方面，综合当前影响因素来看，国内政策、海外事件利空因素加剧，虽然中美新一轮贸易关税落实，但悲观情绪已提前释放，中国欲加大基建等投资的消息提振市场，等等。市场消息扑朔迷离。

　　在供需缺口的情况下，预计铝价格回调幅度有限，中期来看回调后甚至仍存上涨空间。